Atunci când vrei să investești într-o companie, fie că este listată la bursă sau nu, primul pas esențial este să înțelegi raportul său financiar. Acest document îți oferă o imagine clară asupra sănătății financiare a companiei, a profitabilității și a sustenabilității acesteia pe termen lung.

Pentru a citi corect un raport financiar, este util să te concentrezi pe câteva secțiuni și indicatori cheie. Fiecare raport financiar conține o mulțime de date, dar prin înțelegerea elementelor esențiale vei putea să îți formezi o opinie despre performanța și sănătatea financiară a companiei.

Iată cum să abordezi citirea unui raport financiar:

1. Citește introducerea și secțiunea "Scrisoarea acționarilor".

Aceasta este scrisă, de obicei, de CEO sau CFO și oferă o imagine de ansamblu asupra activității companiei în anul respectiv.

La ce să fii atent:

• Aici vei găsi detalii despre realizările importante, provocările întâmpinate, obiectivele strategice și direcția viitoare a companiei. Este un loc bun pentru a înțelege prioritățile și problemele curente ale companiei.

2. Analizează situația veniturilor "Profit and Loss Statement".

Această secțiune este esențială pentru a înțelege performanța financiară a companiei pe o anumită perioadă, oferind o imagine de ansamblu asupra veniturilor, cheltuielilor și profitului sau pierderii nete.

Analizând această parte a raportului, iată câteva aspecte importante de luat în considerare:

●  Venituri totale (Revenue/Net Sales)

Începe prin a examina veniturile totale ale companiei, comparându-le cu perioadele anterioare pentru a identifica tendințele de creștere sau scădere.

• O creștere semnificativă a veniturilor poate indica succesul în strategii de vânzări sau expansiune.
• O scădere ar putea semnala o reducere a cererii sau probleme interne.

●  Profit brut (Gross Profit)

Verifică marja brută (venituri minus costul bunurilor vândute).

• O marjă brută mare indică o bună capacitate de a genera venituri din activitățile de bază ale companiei.
• O marjă scăzută poate indica necesitatea ajustării strategiei de preț sau a controlului costurilor.

​●  Profit operațional (Operating Profit/EBIT)

Reprezintă venitul rămas după deducerea tuturor costurilor operaționale din veniturile totale, dar înainte de scăderea impozitelor și a costurilor financiare (dobânzi).

• Este un indicator esențial al performanței companiei, arătând cât de profitabilă este activitatea principală.
• Nu este influențat de structura capitalului și de obligațiile fiscale.

●​  Profit net (Net Income)

Reprezintă suma rămasă din veniturile totale ale unei companii după ce au fost scăzute toate cheltuielile, inclusiv costurile operaționale, impozitele, dobânzile și alte deduceri.

• Reflectă performanța financiară reală a companiei.
• O creștere constantă a profitului net este un indicator pozitiv.

​La ce să fii atent:

• Compară aceste valori cu perioadele anterioare și observă dacă există o creștere sau scădere în venituri și profit.
• Notează marjele de profit și analizează cum se compară cu cele din industrie.

3. Examinează situația bilanțului "Balance Sheet".

Acesta oferă o imagine clară asupra stabilității financiare, lichidității și capacității companiei de a-și onora obligațiile pe termen scurt și lung.

Principalele elemente sunt:

●  Activele(Assets)​ deținute de companie, împărțite în:

• Active curente (cash, creanțe)
• Active necurente (clădiri, echipamente)

​●  Datoriile (Liabilities) companie, împărțite în:

• Datorii curente (facturi scadente în 12 luni)
• Datorii pe termen lung

​●  Capitaluri proprii (Equity)

• O valoare pozitivă și în creștere indică stabilitate financiară.

La ce să fii atent:

• Raportul dintre active și datorii (Indicatorul D/E - Debt to Equity) pentru a înțelege nivelul de îndatorare.
• Un grad mare de îndatorare poate fi riscant dacă compania nu are suficiente lichidități.

4. Analizează situația fluxurilor de numerar "Cash Flow Statement".

Aceasta arată fluxurile de numerar din operațiuni, investiții și finanțare.

Principalii indicatori:

●  Cash Flow operațional:

Fluxul de numerar generat de activitatea de bază a companiei. O creștere aici sugerează că afacerea funcționează eficient.

●  Cash Flow din investiții:

Reprezintă investițiile făcute de companie, fie în achiziționarea de echipamente noi, fie în alte active.

●  Cash Flow din finanțare:

Include fluxurile din împrumuturi, emisiuni de acțiuni sau plățile către acționari.

La ce să fii atent:

• Dacă compania are un cash flow operațional pozitiv, înseamnă că generează numerar din activitatea sa de bază, ceea ce este un semn de sănătate financiară.
• Un flux de numerar negativ din investiții nu este neapărat o problemă, mai ales dacă este investit în creștere.

5. Analizează indicatorii financiari esențiali.

●  Marja de profit brut și net:

O marjă mai mare indică eficiență și potențial de profit.

​●  Return on Equity (ROE):

Măsoară rentabilitatea capitalului propriu; un ROE ridicat este atractiv pentru investitori.

​●  Current Ratio (Active Curente / Datorii Curente):

Dacă este mai mare de 1, compania are suficiente lichidități pentru a-și acoperi obligațiile pe termen scurt.

6. Analizează riscurile și oportunitățile.

În raportul anual, există de obicei o secțiune dedicată riscurilor și oportunităților. Aceasta include informații despre riscurile operaționale, de piață, de reglementare și financiare.

La ce să fii atent:

• Verifică riscurile majore și vezi dacă există strategii de diminuare. O secțiune bine detaliată arată că managementul ia în serios aceste aspecte.

7. Examinează notele financiare și compară indicatorii industriei.

Aceasta este o secțiune în care compania explică anumite cifre sau decizii contabile. Pot fi detalii despre împrumuturi, investiții, taxe și alte informații importante care nu sunt detaliate în situațiile financiare principale.

Compară rezultatele companiei cu cele din anii anteriori și, dacă este posibil, cu alte companii din aceeași industrie. Acest lucru îți va oferi o imagine mai clară despre cât de bine performează în contextul său de piață.

La ce să fii atent:

• Orice notă despre datorii mari, litigii, provizioane
• Modificări semnificative în metodele contabile care ar putea afecta performanța

8. Urmărește tendințele pe termen lung.

Este important să te uiți nu doar la datele financiare dintr-un singur an, ci și la evoluția acestora pe o perioadă mai lungă (de obicei 3-5 ani).

La ce să fii atent:

Identifică tendințele de creștere sau scădere pe termen lung, cum ar fi:

• creșterea veniturilor,
• îmbunătățirea marjelor de profit,
• scăderea datoriilor.

Aceste tendințe pot oferi indicii despre stabilitatea pe termen lung a companiei.

9. Verifică politicile contabile și de evaluare.

Politicile contabile ale companiei pot influența în mod semnificativ felul în care sunt prezentate rezultatele financiare.

La ce să fii atent:

• Căută informații despre politicile contabile, cum ar fi metodele de evaluare a stocurilor, amortizarea activelor sau recunoașterea veniturilor. Înțelegerea acestora îți va permite să interpretezi mai bine datele financiare.

10. Acordă atenție dividendelor și altor plăți către acționari.

Companiile mature și profitabile plătesc de obicei dividende. Analizează politica de distribuire a acestora pentru a înțelege mai bine prioritățile financiare ale companiei.

La ce să fii atent:

• De asemenea, dacă compania a ales să reinvestească profitul în loc să plătească dividende, acest lucru poate semnala o concentrare pe creșterea pe termen lung.

11. Află mai multe despre structura de conducere.

Managementul joacă un rol crucial în succesul unei companii. Uneori, o secțiune despre echipa de conducere sau despre schimbările de conducere poate fi foarte informativă.

La ce să fii atent:

• Verifică profilurile membrilor cheie ai echipei de conducere și experiența lor relevantă. De asemenea, dacă au existat schimbări recente în conducere, poate fi un semnal de atenție asupra stabilității interne a companiei.

12. Urmărește impactul factorilor externi asupra performanței financiare.

Companiile pot fi influențate de factori externi, cum ar fi schimbările economice, reglementările guvernamentale, fluctuațiile cursului de schimb valutar sau modificările în cererea pieței.

La ce să fii atent:

• Analizează impactul acestor factori asupra performanței companiei. De exemplu, fluctuațiile valutare pot afecta rezultatele financiare, iar noile reglementări fiscale pot influența costurile operaționale.

13. Monitorizează investițiile în cercetare-dezvoltare și inovație.

Investițiile în cercetare-dezvoltare (R&D) și inovație pot fi un semn că o companie își pregătește viitorul. Aceste investiții pot ajuta compania să rămână competitivă pe termen lung.

La ce să fii atent:

• Verifică suma alocată R&D și strategia de inovare. O companie care investește în continuare în dezvoltarea de produse noi sau în tehnologii inovative poate fi bine poziționată pentru a crește pe termen lung.

✎ Ce trebuie sa reții: 

Citirea unui raport financiar nu este doar despre analiza cifrelor,ci și despre înțelegerea strategiilor, riscurilor și oportunităților companiei.

Un raport financiar trebuie să fie privit ca o piesă dintr-un puzzle mai mare, care include viziunea pe termen lung, managementul eficient al riscurilorși adaptabilitatea în fața schimbărilor externe.

Cunoașterea acestor aspecte îți va permite să iei decizii mai bine fundamentate
și să înțelegi poziția financiară reală a unei companii.

„Investițiile inteligente nu vin din intuiție, ci dintr-o înțelegere profundă a datelor financiare ale unei companii.” – Warren Buffett